अमलेंदु भूषण खां
सरकार ने पीएसयू के प्रदर्शन में सुधार के लिए कई प्रयास किए हैं, जैसे कि पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) में वृद्धि और नीतियों में बदलाव। सरकार पीएसयू कंपनियों के शेयर बेचकर राजस्व जुटाने की भी कोशिश कर रही है। सरकार पीएसयू के प्रदर्शन को बेहतर बनाने के लिए, उन्हें अधिक लाभांश का भुगतान करने के लिए प्रोत्साहित कर रही है। हालांकि, कुछ लोगों का मानना है कि सरकार को पीएसयू में अधिक इक्विटी निवेश करना चाहिए ताकि उनका प्रदर्शन और बेहतर हो सके। भविष्य की नीतियां पीएसयू के प्रदर्शन को प्रभावित करेंगी, और सरकार को पीएसयू के भविष्य के लिए एक स्पष्ट योजना बनाने की आवश्यकता है। सरकार को पीएसयू के प्रदर्शन को बेहतर बनाने के लिए, उन्हें अधिक स्वायत्तता देने की भी आवश्यकता है। सरकार को पीएसयू के प्रदर्शन को बेहतर बनाने के लिए, उन्हें निजी क्षेत्र के साथ प्रतिस्पर्धा करने के लिए प्रोत्साहित करना चाहिए। पीएसयू की हालत में सुधार देखा गया है, लेकिन कुछ चुनौतियां भी मौजूद हैं। सरकार को पीएसयू के प्रदर्शन को बेहतर बनाने के लिए, उन्हें अधिक स्वायत्तता देने और निजी क्षेत्र के साथ प्रतिस्पर्धा करने के लिए प्रोत्साहित करने की आवश्यकता है।
भारत सरकार द्वारा नियंत्रित और संचालित उद्यमों और उपक्रमों को सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रम या पीएसयू कहा जाता है। केंद्र या किसी राज्य सरकार के आधिपत्य वाले सार्वजनिक उपक्रम में सरकारी पूंजी की हिस्सेदारी 51 प्रतिशत या इससे अधिक होती है। पूर्व प्रधानमंत्री जवाहरलाल नेहरू ने सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों को आधुनिक भारत का मंदिर कहा था। पहली पंचवर्षीय योजना में 29 करोड़ रुपए के कुल निवेश से पांच केंद्रीय सार्वजनिक क्षेत्र के उद्यम स्थापित किए गए थे। सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों ने भारत के सामाजिक-आर्थिक विकास में अहम भूमिका निभाई है। पीएसयू के प्रदर्शन को देखते हुए सरकार ने इनको महार| का दर्जा देना शुरू किया। आज हमारे देश में 7 महार| और 17 नवर| पीएसयू है।
लंबे अरसे से घाटे में चल रहे उपक्रमों को करदाताओं के पैसे से चला पाना मुश्किल था। करीब 74 पीएसयू बड़े नुकसान में चल रहे थे। इसी के मद्देनजर केंद्र ने इनके निजीकरण की ओर कदम उठाया है। घाटे में चल रहे उपक्रमों में लगभग 1.57 लाख करोड़ रुपए का सार्वजनिक निवेश अटका हुआ है।
पीएसयू में विनिवेश को लेकर सरकार की गाड़ी पटरी पर आती दिखाई दे रही है। 2015 में सरकार को विनिवेश से होने वाली प्राप्तियां पिछले साल की तुलना में लगभग दोगुनी हो गई थीं। मौजूदा निर्णय के बाद इनकी आर्थिक स्थिति सुदृढ़ होने की पूरी उम्मीद है। सरकार ने सार्वजनिक उपक्रमों के शेयरों की बिक्री से 35,000 करोड़ रुपए से अधिक की राशि जुटाई है। इस साल सरकार का कम से कम 50,000 करोड़ रुपए जुटाने का लक्ष्य तय किया है।
सरकार की परिभाषा के मुताबिक किसी सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रम को वैसी स्थिति में बीमार माना जाता है जब उसका कुल घाटा किसी वित्त वर्ष में, पिछले चार साल के औसत नेटवर्थ का 50 फीसदी के बराबर या इससे ज्यादा हो। 2012-13 में सार्वजनिक उपक्रमों के सर्वेक्षण के मुताबिक ऐसी कंपनियों की संख्या बढ़कर 79 हो गई।
आर्थिक विस्तार और बुनियादी ढांचे पर बढ़ते खर्च के दौरान, पीएसयू स्टॉक अच्छा प्रदर्शन करते हैं और अक्सर व्यापक बाजार से बेहतर प्रदर्शन करते हैं। हाल के दिनों में, पीएसयू शेयरों ने मजबूत वित्तीय प्रदर्शन, बढ़ी हुई परिचालन दक्षता और अनुकूल सरकारी नीतियों के कारण मजबूत रिटर्न दिया है। कुछ पीएसयू कंपनियों ने हाल ही में सार्वजनिक बाजारों में सफलतापूर्वक धन जुटाया है, जो उनकी वित्तीय स्थिति में सुधार को दर्शाता है। पीएसयू शेयरों में हाल ही में तेजी देखी गई है। लेकिन कुछ कंपनियों के अपेक्षा से कमजोर नतीजों ने निवेशकों को निराश किया है। कुछ विश्लेषकों ने इन शेयरों में और गिरावट की आशंका जाहिर की है, जबकि कुछ ने कहा है कि अगले कुछ हफ्तों में कोई भी तेज गिरावट, इनमें से कुछ को खरीदने का अच्छा मौका हो सकता है।
सरकार ने पीएसयू के प्रदर्शन में सुधार के लिए कई प्रयास किए हैं, जैसे कि पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) में वृद्धि और नीतियों में बदलाव। सरकार पीएसयू कंपनियों के शेयर बेचकर राजस्व जुटाने की भी कोशिश कर रही है। सरकार पीएसयू के प्रदर्शन को बेहतर बनाने के लिए, उन्हें अधिक लाभांश का भुगतान करने के लिए प्रोत्साहित कर रही है। हालांकि, कुछ लोगों का मानना है कि सरकार को पीएसयू में अधिक इक्विटी निवेश करना चाहिए ताकि उनका प्रदर्शन और बेहतर हो सके। भविष्य की नीतियां पीएसयू के प्रदर्शन को प्रभावित करेंगी, और सरकार को पीएसयू के भविष्य के लिए एक स्पष्ट योजना बनाने की आवश्यकता है। सरकार को पीएसयू के प्रदर्शन को बेहतर बनाने के लिए, उन्हें अधिक स्वायत्तता देने की भी आवश्यकता है। सरकार को पीएसयू के प्रदर्शन को बेहतर बनाने के लिए, उन्हें निजी क्षेत्र के साथ प्रतिस्पर्धा करने के लिए प्रोत्साहित करना चाहिए। पीएसयू की हालत में सुधार देखा गया है, लेकिन कुछ चुनौतियां भी मौजूद हैं। सरकार को पीएसयू के प्रदर्शन को बेहतर बनाने के लिए, उन्हें अधिक स्वायत्तता देने और निजी क्षेत्र के साथ प्रतिस्पर्धा करने के लिए प्रोत्साहित करने की आवश्यकता है।
अमेरिका और चीन के बीच ट्रेड को लेकर बातचीत से पहले ग्लोबल मार्केटस में तेजी देखी गई। इसका असर घरेलू बाजारों पर भी पड़ा। इसके अलावा भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के रेपो रेट में 0.5% की बड़ी कटौती और कैश रिजर्व रेश्यो (CRR) घटाने के फैसले का भी बाजार पर पॉजिटिव असर दिख रहा है। इसके चलते बैंकिंग शेयर आज चढ़कर कारोबार कर रहे हैं। मार्केट में मिलेजुले के संकेतों के बीच बाजार के जानकारों का कहना है कि मजबूत फंडामेंटल और सही वैल्यूएशन वाले चुनिंदा स्टॉक्स में निवेश फिलहाल बेहतर ऑप्शन है। बाजार में इस मूड-माहौल के बीच ब्रोकरेज फर्म मोतीलाल ओसवाल ने महारत्न पीएसयू स्टॉक महानगर गैस लिमिटेड को खरीदने की सलाह दी है।
साल 2025-26 के केंद्रीय बजट में कुछ संकेत दिए गए हैं। लेकिन यह आकलन करने के लिए कि पीएसयू के प्रति दृष्टिकोण में किस तरह का बदलाव आया है या वह पहले जैसा ही बना हुआ है, बजट के नवीनतम आंकड़ों को ऐतिहासिक संदर्भ में देखना उपयोगी होगा। सबसे पहले 2019-20 पर नज़र डालकर करें, जो नरेंद्र मोदी सरकार के दूसरे कार्यकाल का पहला साल था और कोविड के भारतीय अर्थव्यवस्था पर हमला करने से पहले का साल था। वित्तीय-प्रदर्शन के नज़रिए से, यह सरकार के अधीन सार्वजनिक उपक्रमों के लिए अच्छा साल नहीं था।
कुछ सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रम (पीएसयू) लाभ में हैं, जबकि कुछ घाटे में हैं। भारत के पीएसयू के प्रदर्शन में बहुत भिन्नता है। कुछ पीएसयू लगातार लाभ कमा रहे हैं, जबकि कुछ को बाजार की प्रतिस्पर्धा, अक्षमता आदि के कारण असफलताओं का सामना करना पड़ा है। कुछ पीएसयू जो हाल के वर्षों में लाभ में रहे हैं, उनमें भारतीय स्टेट बैंक (एसबीआई), ऑयल एंड नेचुरल गैस कॉर्पोरेशन (ओएनजीसी) और पावर ग्रिड कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया लिमिटेड (पावरग्रिड) शामिल हैं। पीएसयू (सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रम) की स्थिति विभिन्न है। कुछ पीएसयू लाभ में हैं, जबकि कुछ नुकसान में भी हैं। सरकार विनिवेश (सरकारी स्वामित्व वाले व्यवसायों को निजी निवेशकों को बेचना) सहित विभिन्न नीतियों का उपयोग करके पीएसयू की स्थिति को सुधारने की कोशिश कर रही है।
तेल और प्राकृतिक गैस निगम (ONGC) और भारतीय स्टेट बैंक लाभ में हैं। हालांकि, कुछ पीएसयू नुकसान में हैं। सरकार विनिवेश के माध्यम से पीएसयू में अपनी हिस्सेदारी कम कर रही है, जिससे पीएसयू को अधिक कुशल बनाने और बाजार में प्रतिस्पर्धा करने में मदद मिल सकती है। सरकार पीएसयू को अधिक कुशल बनाने और उनके प्रदर्शन को सुधारने के लिए विभिन्न सुधार भी कर रही है।
पीएसयू भारत की अर्थव्यवस्था में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं, क्योंकि वे बुनियादी ढांचे के विकास, रोजगार के अवसर प्रदान करने और सार्वजनिक सेवाओं के प्रावधान में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं।
भविष्य में, पीएसयू को सरकार द्वारा अधिक स्वायत्तता और अधिक लचीलापन प्रदान किया जाएगा।
संक्षेप में: पीएसयू की स्थिति में बदलाव हो रहा है, और सरकार पीएसयू की स्थिति को सुधारने और उनकी दक्षता बढ़ाने के लिए विभिन्न उपाय कर रही है। सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों (पीएसयू) पर ध्यान केंद्रित करने वाले म्यूचुअल फंड ने हाल के वर्षों में निवेशकों से अधिक ध्यान दिया है. ये फंड आमतौर पर उन कंपनियों में निवेश करते हैं जो सरकार के मालिक हैं और अर्थव्यवस्था के विभिन्न क्षेत्रों में फैले हैं। व्यापक इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटजी के हिस्से के रूप में, पीएसयू म्यूचुअल फंड मार्केट के एक अनोखे सेगमेंट में एक्सपोज़र प्रदान कर सकते हैं। उन्हें प्रोफेशनल फंड हाउस द्वारा मैनेज किया जाता है और इसका उद्देश्य मध्यम से लंबे समय तक निरंतर रिटर्न प्रदान करना है।
पब्लिक सेक्टर अंडरटेकिंग (पीएसयू) म्यूचुअल फंड इक्विटी स्कीम हैं जो मुख्य रूप से भारत सरकार के स्वामित्व वाली या महत्वपूर्ण रूप से नियंत्रित कंपनियों में निवेश करती हैं। ये फंड बैंकिंग, ऊर्जा, रक्षा और बुनियादी ढांचे जैसे क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित करते हैं, जहां पीएसयू प्रमुख भूमिका निभाते हैं।
हालांकि पीएसयू स्टॉक को शॉर्ट-टर्म मार्केट चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है, लेकिन उनके रणनीतिक महत्व और निरंतर पॉलिसी सपोर्ट से उन्हें जोखिम से जुड़े निवेशकों के लिए एक आकर्षक विकल्प बन जाता है। पीएसयू म्यूचुअल फंड डाइवर्सिफाइड एक्सपोज़र प्रदान करते हैं और अक्सर लॉन्ग-टर्म वेल्थ क्रिएशन के लिए चुना जाता है।
एसबीआई पीएसयू फंड लार्ज, मिड और स्मॉल-कैप सेगमेंट में सार्वजनिक रूप से स्वामित्व वाले उद्यमों में निवेश करने पर ध्यान केंद्रित करता है। ऊर्जा और वित्तीय सेवाओं जैसे क्षेत्रों में उल्लेखनीय एक्सपोज़र के साथ, यह भारत के सार्वजनिक क्षेत्र की स्थिरता और दीर्घकालिक विकास क्षमता का लाभ उठाना चाहता है। प्रमुख होल्डिंग में आमतौर पर SBI, GAIL और पावर ग्रिड जैसे टॉप-परफॉर्मिंग PSU शामिल होते हैं। यह फंड भारत के इन्फ्रास्ट्रक्चर और पॉलिसी-आधारित ग्रोथ स्टोरी के साथ अपने पोर्टफोलियो को संरेखित करने वाले निवेशकों के लिए उपयुक्त है, जो निरंतर परफॉर्मेंस और सेक्टोरल फोकस का मिश्रण प्रदान करता है। यह उन लोगों को अपील करता है जो इक्विटी जोखिम के साथ आरामदायक हैं और सरकारी समर्थित कंपनियों के भीतर विविधता की मांग करते हैं।
पीएसयू को पुनरुजीवित करने और मजबूत करने के उद्देश्य से सरकारी पहलों और सुधारों से निवेशकों का विश्वास और स्टॉक परफॉर्मेंस में सुधार हुआ है। कई पीएसयू स्टॉक का ऐतिहासिक रूप से कम मूल्यांकन किया गया था, जिससे म्यूचुअल फंड को अपनी कीमत की रिकवरी का लाभ उठाने की अनुमति मिलती है।
पीएसयू निरंतर डिविडेंड का भुगतान करने के लिए जाना जाता है, जो अस्थिर मार्केट में भी रिटर्न को सपोर्ट कर सकता है।
